O pior está por vir para a Vale (VALE3)? Mineradora perde mais R$ 2,5 bilhões em valor e ações aparecem entre as maiores quedas do Ibovespa

A Vale (VALUE3) passou grande parte da manhã entre os maiores quedas do Ibovespacaindo mais de 1% e perdendo R$ 2,5 bilhões em valor de mercado após o relatório operacional do segundo trimestre de 2024 — mas esse não é o único vilão da mineradora hoje.

Apesar do produção e vendas superaram as expectativasCiti e Goldman Sachs destacam que os preços praticados pela mineradora ficaram abaixo do esperado.

E é justamente o preço do minério de ferro que contribui para a pressão sobre as ações da Vale —e também acaba pesando no desempenho da empresa. principal índice do mercado de ações brasileiro. A commodity caiu 2% em Dalian e Cingapura.

Segundo o Goldman Sachs, os investidores nacionais parecem ter reduzido, ou pelo menos mantido uma baixa exposição à Vale devido a uma visão pessimista em relação ao minério de ferro e a uma percepção cautelosa sobre o momento operacional.

Entre os investidores internacionais existe também uma percepção de baixa exposição, devido a uma clara preferência pelo cobre dentro dos metais.

“Vemos a avaliação atual em níveis atrativos e acreditamos que as razões para não investir acabarão por se tornar razões para comprar”, afirmou o Goldman num relatório.

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Produção da Vale

Goldman destacou que o relatório de produção e vendas da Vale mostrou que Os preços realizados foram impactados pelo maior teor de sílica e prêmios mais baixos resultantes. Mesmo assim, o banco destaca que a produção de minério de ferro foi 3% superior ao esperado.

Em relatório, o Goldman destaca que o crescimento de 7% nas vendas, em relação ao mesmo período do ano anterior, foi inesperado.

O Citi chamou a atenção para o A sólida produção da Valeque ficou 5% acima das previsões do banco, mas acabou sendo ofuscado por preços realizados ligeiramente baixos (US$ 98 contra US$ 103).

BTG Pactual destaca que a Vale apresentou relatório sobre produção e vendas em linha com as expectativas no segundo trimestre do ano.

Segundo o banco, o A estabilidade da produção é um fator tranquilizadorembora existam problemas de qualidade, especialmente relacionados aos embarques de minério de ferro.

“Observamos que os embarques de minério de ferro foram taticamente impulsionados por um material de qualidade inferior (alto teor de sílica), o que deprimiu a realização média de preços no trimestre (um pouco abaixo de nossas expectativas)”, disse o BTG em relatório.

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Comprar ou não comprar VALE3?

Dado o desempenho da Vale no segundo trimestre, o Goldman encerrou reduzindo a projeção para o Ebitda da mineradora em 5%, passando de US$ 4,1 bilhões para US$ 3,9 bilhões.

O banco espera um retorno de Fluxo de caixa livre (FCF) da Vale de 9% até 2025, acrescido de um rendimento adicional único de 5% como resultado da venda de uma participação de 10% no negócio de metais básicos.

Goldmann, no entanto, manteve a recomendação de compra da Valecom preço-alvo de US$ 15,90 para o American Depositary Receipt (ADR), o que representa uma valorização potencial de 38% em relação ao último fechamento.

Citi também manteve a recomendação de compra para os ADRs da Vale, com preço alvo de US$ 15,00 — potencial de valorização de 26% em relação ao último fechamento.

O BTG, por sua vez, seguiu a recomendação neutra para os ADRs da companhia, com preço alvo de US$ 16,00, o que corresponde a um potencial de valorização de 39%.