Os céus de inverno tendem a ser limpar Isso é azul, perfeito para viagens de avião. O chamado “céu brigadeiro” mostra que o passeio não deve ter turbulências — e é esse cenário que foi desenhado para o América Latinana visão dos analistas Itaú BBA.
Em reportagem publicada na última quarta-feira (10), a instituição passou a cobrir a empresa que nasceu da fusão entre a TAM e a chilena Lan, em 2011.
E com perspectivas de superaristo é, uma recomendação para compra de açõescomum 41% de potencial de crescimento em relação aos preços da última terça-feira (9). O preço-alvo definido pelo banco é de 17,50 pesos chilenos.
São três pilares que sustentam uma visão positiva da empresa, e quase todos eles têm a ver com ajustes após a saída do capítulo 11o primeiro passo para a falência de uma empresa.
Além deles, há a perspectiva de relistagem na Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), o que poderá trazer ainda mais liquidez ao mercado. ADRs (receitas de ações) da empresa. Atualmente, a Latam é negociada apenas na bolsa de valores de Santiago, no Chile, e no OTC (mercado de balcão, não no pregão tradicional) da NYSE.
A América Latina alcançará patamares maiores?
O Itaú BBA destaca que a saída de capítulo 11 permitiu uma reestruturação do dívida da empresa, fazendo-a atingir uma relação dívida líquida/EBITDA de 2x.
Vale lembrar que o Ebitda é uma medida do mercado financeiro para avaliar a geração de caixa de uma empresa.
Este rácio está abaixo dos níveis entre 2018 e 2019, quando o rácio dívida/EBITDA atingiu 4x.
Além disso, a Latam tem perspectiva de ser negociada em 2025 com uma relação de valor de 4,5x EV/Ebitda (“valor da empresa sobre Ebitda”, medida utilizada para buscar um “preço justo” para a empresa), que está 35% abaixo do histórico. níveis.
Uma fatia maior de bolo que “desmoronou”
Vale lembrar que grande parte das companhias aéreas também sofreu com a pandemia da Covid-19. Aliás, parte da crise de gigantes como Azul (AZUL4) e Gol (GOLL4) veio dessa época.
Como resultado, algumas companhias aéreas abandonaram o mercado ou viram a sua quota diminuir. “Isso resultou em um aumento na relevância da América Latina em seus principais mercados nos últimos anos”, escrevem os analistas.
Com isso, a Latam lidera o mercado brasileiro, com 39% do tráfego doméstico em 2023, e também é a companhia aérea dominante no Chile (61%) e no Peru (63%).
Desafios latino-americanos à frente
Apesar da perspectiva positiva, os tempos podem mudar para a América Latina.
Os analistas reconhecem que o aumento dos preços do petróleo, bem como as altas taxas de juros no exterior e as oscilações cambiais podem criar um cenário desafiador para a empresa.
“Mas acreditamos que o balanço patrimonial mais forte da América Latina poderia apoiar o bom desempenho das ações”, escrevem os analistas.
Vale destacar também que a indústria aeroespacial continua enfrentando gargalos na cadeia de abastecimento, principalmente no que diz respeito à vida útil dos motores, que é menor do que o esperado. Além disso, comentários recentes da Airbus e da Boeing indicam que é pouco provável que a situação volte ao normal no curto prazo.
Embora isso possa significar alguma volatilidade para as expectativas de expansão de capacidade da Latam Airlines (a empresa prevê uma frota 7% maior em 2024 em relação a 2023), o impacto não deve ser tão grande, dadas as expectativas de dinâmica aquecida no setor.
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