Como a seca dos IPOs na B3 vem atrapalhando a indústria de private equity — e o que esperar daqui pra frente, segundo a presidente da ABVCAP

Sem novos IPOs desde 2022 e em meio a condições macroeconômicas globais conturbadas, o Mercado de capitais privados brasileiro vive um verdadeiro cenário de “batalha” em 2024, na avaliação de Priscila Rodriguessócio da Crescera Capital e presidente da Associação Brasileira de Private Equity e Venture Capital (ABVCAP).

Investimentos em capital privado — isto é, quem compra ações de empresas — acrescentou R$ 5,4 bilhões entre janeiro e maio no Brasil, um queda de 19,4% em comparação com o mesmo período de 2023, de acordo com relatório produzido pela Data do TRT.

Se comparado ao mesmo período de 2021, quando o valor chegou a R$ 11 bilhões antes do início da seca IPOs Na bolsa brasileira, os investimentos nesse setor caíram pela metade.

Vale lembrar que a abertura de capital é uma das principais formas de saída dos fundos de investimento. capital privado — que pretendem vender as suas participações no futuro, normalmente através de uma IPO ou da venda da participação a outra empresa.

Desde 2022 sem novas ofertas públicas iniciais, a escassez de IPOs em B3 torna esta estratégia mais difícil e pode resultar em retornos mais baixos para os investidores de capital privado.

Fonte: Dados TTR.

“Hoje temos poucas empresas na B3. O espaço é bastante grande, mas essas empresas precisam ter condições de abrir capital, mas o mercado está muito fechado”, disse Rodrigues, em entrevista ao O teu dinheiro.

Segundo o presidente da ABVCAP, a dinâmica do mercado não está apenas pressionada pela falta de apetite dos investidores, mas também pelas atuais condições de mercado para os ativos brasileiros.

“O período pós-pandemia levou a uma importante reprecificação do mercado, incluindo avaliação. Hoje tem muitas empresas que estariam prontas para entrar na bolsa, mas decidem não abrir o capital devido ao preço atual dos ativos na B3, e aí todo mundo sofre. Porque essas empresas não recebem novo capital para continuar a expansão, o que geraria empregos para o país. É quase como uma roda d’água: quanto mais água cai, mais rápido ela gira. Então a bolsa fechada por muito tempo atrapalha.”

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Além do capital privado

Além do capital privado, o capital de risco – que aloca em iniciantesempresas em estágio inicial – também tiveram um início de ano difícil em 2024.

Investimentos de capital de risco totalizados R$ 4,81 bilhões entre janeiro e maio deste ano, considerando tanto as alocações para projetos empresariais em estágio inicial quanto para startups mais avançadas.

O valor representa uma ligeira queda de 4% em relação aos primeiros cinco meses de 2023.

Embora o número tenha se mantido praticamente estável na comparação anual, o número de operações de venture capital caiu 30% de um ano para o outro, passando de 239 transações para 166 negócios — o que indica cheques maiores neste setor ao longo de 2024.

Os principais setores que receberam investimentos neste ano foram tecnologia e serviços financeiros, segundo pesquisa da TTR Data.

O que esperar pela frente, segundo o presidente da ABVCAP

Na opinião de Priscila Rodrigues, presidente da ABVCAP, mesmo que o mercado de capitais privados tenha sido penalizado nos últimos anos, as perspectivas são positivas daqui para frente —especialmente diante das perspectivas de alívio dos juros nos Estados Unidos.

“Existem enormes oportunidades no mercado, tanto em private equity como em venture capital”, disse Rodrigues.

“Hoje os múltiplos são mais atrativos e comprimidos do que eram anos atrás, e o capital também é mais escasso, então quem tem capital para alocar tem oportunidade de comprar teses em empresas bem focadas na operação e que precisam de capital para parar de queimar. a caixa”, acrescentou.

Na avaliação do executivo, o mercado de desinvestimentos “um pouco mais tímido” criou uma oportunidade “muito grande” para o mundo na indústria de capitais alternativos secundários — como crédito privado e investimentos em situações especiais.

“Minha visão é sempre de longo prazo e continuo cautelosamente otimista”, destaca Rodrigues. “Temos papel fundamental no desenvolvimento econômico brasileiro. Tem players se movimentando, mas é uma obra pequena, não vejo risco dessa indústria parar de desistir.”