Mapfre Investimentos lança fundo de renda fixa de baixo risco para investir em CDBs e outros títulos bancários; foco é superar o CDI

No ano passado, o fundo Inversão Mapfre foi um dos multimercados mais rentável do ano e um dos poucos do país a conquistar o CDI, com rentabilidade de 23%. Mas no Mapfre Investimentoseste não foi o fundo campeão na captação de clientes.

Com quase R$ 3 bilhões em contribuições líquidas em 2023, foi o fundo de renda fixa em gestão ativa de Mapfre, um produto de baixo risco, o mais procurado pelos investidores. Busca superar o CDI investindo até 50% da carteira em crédito privado emitido por bancos, como CDB, Cartas Financeiras (LFs) Isso é Depósitos a Prazo com Garantia Especial (DPGEs).

“Isso mostra que o cliente não está em busca de risco, quer um produto com pouco volatilidade e capaz de superar o CDI”, diz Carlos Eduardo Eichhorn, diretor de gestão de investimentos da Mapfre Investimentos.

Atendendo à procura e aos pedidos dos consultores de investimentos, a Mapfre decidiu lançar um novo fundo dedicado exclusivamente à sua estratégia de investimentos. crédito bancário privadocom pelo menos 80% da carteira alocada em títulos emitidos por bancos com risco de crédito muito baixo (“nota alta”) com a intenção de superar o CDI.

Ó Mapfre Confiança É o primeiro lançamento da Mapfre Investimentos em dez anos. O fundo tem gestão ativa, ou seja, pode vender os títulos da carteira antes do vencimento caso surja a oportunidade de obter ganhos com sua valorização.

Eichhorn admite que os indivíduos têm facilidade para investir diretamente em títulos bancários, como é o caso dos CDBs e LFs, especialmente porque há cobertura do Fundo Garantidor de Crédito (FGC)algo que não está disponível para fundos.

Mas ele lembra que, no investimento direto, é mais difícil fazer uma gestão ativa para obter ganhos com a valorização da ação. “Mesmo que o investidor tenha a oportunidade de vender o título em sua plataforma de investimentos, ele acaba sendo altamente tributado pelo tabela regressiva do imposto de renda”, afirma, lembrando que no caso dos fundos as operações em carteira não são tributadas.

Mapfre Confiança tem liquidez diária (D+0) e aceita um aporte inicial de R$ 1, o que permite, por exemplo, ao investidor guardar os valores quebrados que possam permanecer em sua conta, sugere Eichhorn.

A taxa de administração é de 0,35% ao ano e não há taxa de performance. “Se os custos forem muito altos, o retorno do fundo pode ficar abaixo do CDI, e essa não é a proposta. O cliente precisa perceber o retorno, que existe esse objetivo de superar o CDI”, afirma o executivo da Mapfre.

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A Mapfre Confianza investe apenas em títulos com classificação de risco A, AA e AAA, ou seja, de melhor qualidade de crédito. A gestora já tem 40 emissores aprovados para receber aplicações do fundo, mas a carteira atual – que já chegou ao mercado com um histórico de 12 meses de alocação de recursos da própria Mapfre Investimentos – conta atualmente com ações de apenas 14 emissores, quase todos de que são AAA. .

Eichhorn explica que, à medida que os activos crescem, o diversificação também aumentará, inclusive com a alocação em DPGEs, cujos aportes iniciais partem de R$ 10 milhões.

Além disso, a volatilidade do Mapfre Confianza (oscilação nos preços das ações) é ainda inferior à do fundo de renda fixa que o originou, permanecendo entre 0,20% e 0,25%.

O diretor de gestão de investimentos da Mapfre destaca ainda que a estratégia seguida pela Confianza não inclui investimento em crédito corporativo (debêntures) ou estruturado (Cris, CRAs, FIDCs).

No caso dos estruturados, ele explica que não é a área de atuação do gestor. No caso das debêntures, Eichhorn diz que a Mapfre preferiu ficar de fora desse mercado desde antes do pandemiaacreditando que as empresas já estavam muito alavancadas.

O processo intensificou-se com a crise sanitária, tornando estes ativos ainda mais arriscados com a subida das taxas de juro que se seguiu, afirma.

No ano passado, houve uma grande correção de preços após problemas com Americanos Isso é Luz. Este ano, os preços recuperaram, mas também foram impulsionados pela forte procura que se seguiu às alterações nas regras de emissão de alguns títulos de rendimento fixo isentos de IR. Assim, as taxas das debêntures acabaram sendo “achatadas”, de modo que a Mapfre considera que não valem o risco.