A renda fixa tem chance de reagir com a Selic em 10,50%?

Em meio a muita pressão do governo para cortar os juros, o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central acabou mantendo nesta quarta-feira (19) a taxa básica em 10,50%, em decisão unânime. Para quem investe, a dúvida é se a rentabilidade da renda fixa tem chance de reagir com a Selic no mesmo patamar e o O teu dinheiro fiz os cálculos para você.

A edição mais recente do boletim Focus, pesquisa semanal com analistas de mercado, mostrou que os juros devem permanecer em 10,5% em 2024. Embora a expectativa seja de que a taxa básica permaneça em patamar elevado até o final do ano, o o retorno da renda fixa ainda pode cair no futuro próximo — segundo o Focus, são esperados novos cortes para 2025, quando a Selic poderá cair para 9,50%.

A menor remuneração dos investimentos conservadores, porém, não significa que eles devam sair do seu portfólio.

Primeiro porque ter uma reserva de emergência alocada em renda fixa pós-fixada, com liquidez diária e baixo risco de crédito, é sempre essencial, independente do nível da taxa de juros.

Em segundo lugar, embora mais baixa, a taxa básica de juros no Brasil ainda é elevada em comparação com a inflação. Nos 12 meses encerrados em maio, o IPCA acumulou variação positiva de 3,93%, o que significa que o retorno real (acima da inflação) dos investimentos pós-fixados continua atrativo.

A taxa básica de 10,50% não é suficiente para acionar o gatilho que altera a regra de remuneração da poupança para 70% da Selic mais Taxa Referencial (TR). Esta alteração só ocorre se as taxas de juro descerem abaixo dos 8,50%.

Assim, a poupança continua pagando os tradicionais 0,50% ao mês mais TR e se torna um pouco mais atrativa em comparação às aplicações financeiras indexadas à Selic e ao CDI.

Com a Selic a 10,50% ao ano (e assumindo um CDI um pouco menor, de 10,40%, como costuma acontecer), os retornos mensais e anuais das principais aplicações financeiras conservadoras com R$ 100 mil investidos são assim:

Vale ressaltar, porém, que essas projeções poderão sofrer alterações a partir da decisão de hoje do Copom, bem como das sinalizações do Banco Central para as próximas reuniões.

Veja, na tabela abaixo, quanto você teria ao final de cada período se aplicasse R$ 100 mil em cada um destes investimentos, nas circunstâncias da simulação anterior:

Parâmetros de simulação

• Para calcular o retorno da poupança foi considerada a TR média mensal de 2024 (0,0533%)[Fonte:[Fonte:[Source:[Fonte:
• Poupança está isenta de Imposto de Renda
• Para calcular o retorno de Tesouro Selic, foi considerada uma taxa de custódia de 0,20% ao ano sobre todo o valor investido. Adicionalmente, imposto de renda de 22,5% ao final de 1 mês, 20% ao final do primeiro ano e 15% ao final do segundo ano
• Há isenção da taxa de custódia para valores investidos de até R$ 10 mil, o que significa que a rentabilidade do Tesouro Selic, nesses casos, é um pouco superior à estimada nos cálculos apresentados.
• Para cálculo do Tesouro Selic 2027 foi considerada a rentabilidade SELIC + 0,0882% (https://www.tesourodireto.com.br/titles/precos-e-taxas.htm)
• Para o CDB, o CDI foi considerado em 10,4% ao ano (ligeiramente inferior à Selic). Para o IR foram considerados 22,5% ao final de 1 mês, 20% ao final do primeiro ano e 15% ao final do segundo ano
• Para o cálculo do ICT foi considerado o CDI em 10,4% ao ano (ligeiramente inferior à Selic), portanto a taxa anual de 95% do CDI seria de 9,88% ao ano. Neste produto não há imposto de renda.

Trajetória da Selic

Nas últimas sete reuniões, a autoridade monetária reduziu a taxa Selic, com seis cortes de 0,5 ponto e corte de 0,25 ponto na última reunião.

Porém, com os recentes aumentos nas projeções de inflação para 2025 e 2026, a piora do cenário fiscal, a recente alta do dólar e as altas taxas de juros nos Estados Unidos, a maioria aposta numa pausa na flexibilização monetária por parte do Banco Central. , embora não tenha sido possível descartar completamente a possibilidade de o Copom fazer outro corte de 0,25 ponto percentual.

Apesar das projeções, a pontuação da votação entre os diretores do Copom foi o foco do mercado. Isso porque, na última reunião de maio, a decisão do colegiado não foi unânime, o que trouxe a possibilidade de mais uma divisão entre os membros na nova reunião sobre a Selic.