As mudanças no cenário econômico em relação aos mercados de capitais e de crédito fizeram com que o Itaú BBA alterasse suas recomendações para a atuação de alguns dos principais bancos do país.
Segundo o BBA, o optimismo com o sector bancário deverá beneficiar algumas instituições, enquanto outras poderão não ter o mesmo cenário favorável, mas sim mais desafios.
Este é o caso BTG Pactual (BPAC11) É de Banco do Brasil (BBAS3)cujas ações foram rebaixadas pelos analistas do BBA para desempenho de mercado (desempenho igual à média do mercado, equivalente a neutro), em relatório divulgado nesta segunda-feira (8).
Agora o Banrisul (BRSR6) substitui o BB como banco estatal preferido, com participação elevada de desempenho de mercado para outperform (desempenho acima da média, equivalente a compra).
A recomendação do Santander (SANB11) também foi elevado a outperform pelos analistas do BBA, passando a fazer parte do novo ‘top 3’ — também formado por Banrisul Isso é Nubank (ROXO34).
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A continuação do optimismo relativamente ao negócio do crédito ao consumo foi um dos factores que influenciou o BBA a elevar a recomendação do Santander.
O banco espanhol tem sido influenciado pelo cenário de criação de empregos, aumento de salários e redução da inflação. Adicionalmente, o BBA prevê crescimento dos lucros, impulsionado por avanços internos.
Segundo analistas da instituição, o Santander é o preferido entre os grandes bancos do Brasil. O preço alvo do SANB11 agora é de R$ 33 – o que representa uma potencial valorização de 22% em relação ao fechamento anterior (R$ 27,11).
Para o BBA, a exposição comercial do Banrisul de cerca de 85% ao estado do Rio Grande do Sul fez com que as ações do banco caíssem para 0,4 vezes Preço/Valor Patrimonial.
Apesar da recente tragédia no estado, o BBA acredita que as medidas de alívio da crise, como a oferta de crédito, devem até compensar possíveis riscos de crédito nas empresas.
Por conta disso, o preço-alvo da ação do banco estatal gaúcho é de R$ 17 — uma valorização potencial de cerca de 47% em relação ao fechamento anterior (R$ 11,53).
BTG e BB rebaixados: incerteza no mercado de capitais
Por outro lado, o BBA rebaixou a recomendação do BTG Pactual para neutra e reduziu o preço-alvo para R$ 35 — representando agora um potencial de valorização de 7% em relação ao fechamento anterior.
Segundo analistas, a curva de juros mais elevada no Brasil e as incertezas devem impactar diretamente o mercado de capitais e os investimentos.
Além disso, os spreads empresariais diminuíram significativamente, enquanto um ambiente de taxas mais elevadas é geralmente negativo para incumprimentos, afirma o banco no relatório.
No entanto, o BTG ainda é um nome importante para as recomendações do BBA no longo prazo, especialmente devido à sua participação de mercado e eficiência de gestão para aumentar os lucros.
Mais um banco rebaixado pelo BBA, o Banco do Brasil passou a ter preço-alvo de R$ 31, o que representa uma valorização potencial de 16% em relação ao fechamento anterior (R$ 26,73).
Embora o banco estatal ainda tenha poder de longo prazo, o BBA acredita que o Banco do Brasil pode ter menos catalisadores para uma reclassificação.
No entanto, o banco ainda é um nome forte entre outros players devido ao seu portfólio de serviços para os segmentos do agronegócio e empresas.
“Prevemos que o BB experimentará uma desaceleração significativa no impulso dos lucros em 2025, com um crescimento modesto de 4% no lucro por ação”, afirma o BBA.
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