A SECO CVM dos Estados Unidos, aprovou na noite da última segunda-feira (22) os últimos documentos necessários para os primeiros fundos de índice (ETFsem inglês) de ethereum (ETH) em dinheiro (ver) no país começam a ser negociadas nesta terça-feira (23).
Mas, se o mercado tinha grandes expectativas em relação aos preços do próprio ethereum, elas não foram concretizadas — pelo menos por enquanto.
Recapitulando, assim como os ETFs spot de bitcoin (BTC), o gestor que cuida desses fundos precisa ter a criptomoeda em dinheiro para oferecer o tipo de produto. ver.
Ou seja, é preciso comprar criptos, o que tende a reduzir a oferta de tokens no varejo e, consequentemente, há aumento de preços.
E esses grandes gestores — como BlackRock, VanEck, ARK & 21 Shares, Fidelity, Franklin Templeton, Grayscale, Hashdex e Invesco — fazem compras gigantescas, no valor de bilhões de dólares, em criptomoedas.
Porém, no caso do Ethereum, a história é diferente. Para o corretor de criptomoedas (intercâmbio) Wintermute, a expectativa é que os ETFs Ethereum gerem algo entre US$ 3,2 bilhões e US$ 4 bilhões em entradas (entradas) em seu primeiro ano de negociação.
“Nossa visão é que os ETFs provavelmente terão uma demanda menor do que o esperado, perto de US$ 3,2 bilhões a US$ 4 bilhões”, escreveu Wintermute.
Para efeito de comparação, a corretora prevê que os ETFs de bitcoin gerarão cerca de US$ 32 bilhões até o final de 2024.
Ethereum ETF não é emocionante?
O motivo desse desinteresse é extremamente prático, como explica Orlando Telles, fundador da Orlando On Crypto e cofundador da Mercurius Crypto.
“A razão para essa diferença é simples: para o investidor institucional, o BTC é ‘mais fácil de entender’, e o mercado não é tão apetitoso ao risco para vermos investidores institucionais comprando criptomoedas em massa”, escreve ele em seu boletim informativo diário.
Portanto, não é surpreendente que os investidores restrinjam suas compras apenas ao BTC ou mantenham uma parcela muito pequena de seu portfólio em ETH.
Outro ponto importante a destacar é que os ETFs são mais interessantes para investidores institucionais do que para investidores de varejo.
Essa barreira para entender “como funciona o ethereum” pode afastar esse tipo de investidor.
Até onde vão os preços?
“No longo prazo, o horizonte é mais brilhante. Com a queda dos juros, esses ETFs deverão representar um caminhão de dinheiro entrando na ETH e em seu ecossistema”, explica Telles.
Agora para o intercâmbio Wintermute, a expectativa é que o preço do ethereum suba no máximo 24% até o final de 2024.
“No entanto”, continua Telles, “no curto prazo a demanda por ETFs de ETH pode ser pequena, ou mesmo apenas a ETH será beneficiada — e sua altcoins continuar a fazer mal.” Nesta terça-feira, o ethereum é negociado em alta de 0,54%, a US$ 3.508,55, por volta das 8h20.
Por fim, vale lembrar que a SEC também está em processo de avaliação da viabilidade de um ETF Solana (SOL), mas deverá sofrer os mesmos questionamentos que o fundo Ethereum sofreu no passado.
E vale lembrar que investir em criptomoedas é altamente volátil e que os investidores devem manter parte responsável de seu portfólio em ativos digitais.
Os problemas com Ethereum (ETH)
Vale lembrar também que a Comissão de Valores Mobiliários da América do Norte havia entrado em uma disputa sobre a definição do que seria a plataforma ethereum.
Para o chefe da SEC, Gary Gensler, a maioria das criptomoedas são títulos e, portanto, deveriam estar sob a orientação da SEC.
Isso ocorre porque o mecanismo de prova de aposta (PoS, ou “prova de aposta”) é amplamente utilizado no mercado de criptografia por ser mais eficiente em termos energéticos.
Porém, na opinião de Gensler, esse tipo de engenharia é semelhante aos contratos de valores mobiliários.
No entanto, o Comissão de negociação de futuros de commodities (CFTC) já é quem supervisiona ETFs que utilizam contratos futuros de ethereum, tratando a criptomoeda como um mercadoria.
A aprovação do ETF pela SEC deu o primeiro sinal de que se trata de um valor mobiliário, mas essa disputa pode se repetir para outras criptomoedas.
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